El Segundo Informe de Gobierno presentó los indicadores económicos desde su lectura más favorable: récords, avances y cifras positivas. Pero la fotografía completa revela que, detrás de estos resultados, la economía aún enfrenta retos importantes.
El balance económico presentado por la presidenta Claudia Sheinbaum en su Segundo Informe de Gobierno parte de una serie de indicadores que, en términos generales, están respaldados por las estadísticas oficiales. La inversión extranjera directa consiguió un máximo histórico para un primer semestre, la economía mexicana retomó el crecimiento durante el segundo trimestre, la población ocupada superó los 60 millones de personas y la inflación se mantiene dentro del intervalo de variabilidad establecido por el Banco de México.
Sin embargo, una lectura estrictamente económica exige ir más allá de la cifra aislada. Un máximo histórico no necesariamente implica una expansión significativa; un récord de empleo no conlleva a que todos los nuevos puestos sean formales; y una inflación controlada no significa que los precios hayan dejado de aumentar.
El problema está en que varios indicadores son presentados mediante el dato más favorable sin incorporar inmediatamente las variables que permiten medir su calidad, composición o sostenibilidad.
La fotografía completa es, por tanto, más matizada: México presenta estabilidad macroeconómica y algunos avances importantes en empleo, salarios, inversión y comercio, pero mantiene un ritmo de crecimiento lento y problemas estructurales de informalidad, productividad, inversión nueva y capacidad de los ingresos para cubrir las necesidades de los hogares.
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA: RÉCORD, PERO CON POCO CAPITAL NUEVO
La presidenta destacó que México recibió 34 mil 968 millones de dólares de Inversión Extranjera Directa durante el primer semestre de 2026. El valor es verdadero: la Secretaría de Economía confirma que se trata del mayor monto registrado para un primer semestre.
También es correcto señalar que existe un aumento del 12% respecto de 2024. Empero, la comparación más relevante para medir el dinamismo actual es la interanual. Frente a los 34 mil 265 millones de dólares del primer semestre de 2025, el aumento fue de apenas 2.1%.
Al analizar su composición, se revela que, del total captado, 30 mil 957 millones, equivalentes al 88.5%, correspondieron a reinversión de utilidades. Las nuevas inversiones sumaron únicamente 2 mil 726 millones, 7.8% del total.
Esto significa que casi nueve de cada diez dólares contabilizados como IED provienen de empresas extranjeras que ya tienen operaciones en México y decidieron reinvertir parte de sus utilidades. Es una señal positiva de permanencia y confianza empresarial, pero no tiene el mismo impacto económico inmediato que la llegada de nuevos capitales para instalar plantas, ampliar capacidad productiva o generar nuevos proyectos.
PIB: RECUPERACIÓN, PERO SIN CRECMIENTO SÓLIDO
La economía mexicana creció 1.4% en el segundo trimestre de 2026 respecto al trimestre anterior y 1.9% a tasa anual. El dato es cierto y, además, implica el mejor desempeño desde el primer trimestre de 2022.
No obstante, existen tres elementos que modifican la lectura:
- El avance fue ligeramente inferior a la estimación oportuna del INEGI, que había anticipado 1.5% trimestral y 2.1% anual.
- El resultado representa principalmente un repunte después de la contracción de 0.3% presentada en el primer trimestre de 2026.
- El crecimiento acumulado durante el primer semestre fue de apenas 1.2% anual.
En consecuencia, hablar de recuperación es válido, pero todavía es prematuro interpretar el 1.4% como evidencia de una expansión económica sólida. El indicador muestra una evolución respecto al arranque del año, no necesariamente un cambio estructural en el ritmo de crecimiento.
EMPLEO: RÉCORD, PERO PREDOMINANTEMENTE INFORMAL
La población ocupada llegó hasta 60 millones 40 mil personas durante el segundo trimestre de 2026, cifra que efectivamente constituye un nivel récord. En términos anuales se incorporaron 599 mil 334 individuos a la población ocupada.
El problema aparece al analizar la calidad de ese crecimiento: de los casi 600 mil nuevos ocupados, 494 mil 607 se incorporaron a alguna modalidad de informalidad laboral, equivalente a 82.5% del aumento neto. En consecuencia, solamente alrededor de 105 mil mexicanos adicionales se incorporaron al empleo formal.
La tasa de informalidad, de hecho, escaló de 54.8% a 55.1% en un año. Por tanto, el dato de los 60 millones de ocupados no permite por sí solo concluir que el mercado laboral está mejorando en la misma magnitud. México tiene más personas trabajando, pero más de la mitad de la población ocupada continúa en condiciones de informalidad.
La tasa de desempleo de 2.7% se mantuvo estable frente al año anterior. Esto revela un mercado de trabajo con poca desocupación, pero no necesariamente con suficiente generación de empleos formales y productivos.
SEGURIDAD SOCIAL: AVANCE IMPORTANTE, PERO COBERTURA PARCIAL EN PLATAFORMAS
La reforma para trabajadores de plataformas digitales supone un progreso en materia de protección social. Aun así, el logro presentado requiere una precisión importante.
Al cierre de julio se contabilizaron 1 millón 591 mil 030 beneficiados por la reforma. Pero solamente 247 mil 900 superaron el umbral de ingreso neto mensual y fueron registradas como puestos de trabajo con acceso pleno a los cinco seguros del IMSS (enfermedad y maternidad; riesgos de trabajo; invalidez y vida; retiro, cesantía en edad avanzada y vejez; guarderías y prestaciones sociales).
La mejora es notable, pero la diferencia muestra que la formalización efectiva todavía es considerablemente menor que el universo potencialmente beneficiado.
INFLACIÓN: BAJA, PERO PERSISTENTE EN SERVICIOS
La inflación anual fue de 3.26% durante la primera quincena de agosto de 2026, encontrándose dentro del intervalo de variabilidad de Banco de México, cuyo objetivo es de 3%, con un margen de ±1 punto porcentual.
Por tanto, es apropiado señalar que la inflación general se encuentra controlada. No obstante, al analizar la inflación subyacente, que permite observar las presiones de precios con mayor persistencia, el panorama es menos alentador. Esta se ubicó en 3.93%, mientras que la categoría de servicios alcanzó 4.34% anual.
Esta última estadística es relevante porque los servicios llevan varios años por encima del objetivo del banco central. De hecho, no se ha ubicado por debajo de 4% desde la segunda quincena de noviembre de 2021, es decir, hace casi cinco años.
Este comportamiento constituye uno de los principales focos de persistencia inflacionaria y mantiene presión sobre el costo de vida de los hogares.
COMERCIO EXTERIOR: SUPERÁVIT ACUMULADO, CON MENOR DINAMISMO AUTOMOTRIZ
México mantuvo un saldo comercial positivo durante los primeros siete meses de 2026. Entre enero y julio, las exportaciones sumaron 471 mil 387 millones de dólares, frente a importaciones por 462 mil 132 millones, lo que generó un superávit de 9 mil 255 millones de dólares.
El dinamismo exportador ha sido significativo, con una tasa anual de 27.7% en el acumulado. Pese a ello, el comportamiento no ha sido homogéneo entre los principales sectores. Mientras las exportaciones manufactureras exhibieron un fuerte ascenso, el sector automotriz mostró un crecimiento mucho más moderado.
En julio, las exportaciones de vehículos y autopartes incrementaron apenas 2.4% anual, frente a la expansión de 64.9% de las manufacturas no automotrices. Esto indica que buena parte del impulso reciente de las ventas al exterior proviene de otros segmentos manufactureros, particularmente de productos eléctricos y electrónicos.
SALARIO MÍNIMO: UNA RECUPERACIÓN REAL, AUNQUE TODAVÍA INSUFICIENTE FRENTE AL COSTO DE VIDA
De acuerdo con la presidenta y la información oficial de la Secretaría del Trabajo, el salario mínimo pasó de alrededor de 2 mil 800 pesos mensuales en 2018 a 9 mil 582 pesos en 2026, y la recuperación de su poder adquisitivo se estima en aproximadamente 154% en términos reales.
Este es uno de los indicadores donde el avance es más contundente. Sin embargo, el ascenso del salario mínimo no significa automáticamente que una familia pueda cubrir todas sus necesidades con un solo ingreso.
En julio de 2026, la Línea de Pobreza por Ingresos Urbana, que incluye alimentos, bienes y servicios no alimentarios, se estableció en 4 mil 884 pesos mensuales por persona. Para una familia de cuatro integrantes y con un solo jefe de hogar, representa un costo de 19 mil 536 pesos mensuales.
Incluso considerando únicamente la canasta alimentaria urbana, el costo fue de 2 mil 545 pesos por persona, o alrededor de 10 mil 183 pesos para una familia. Es decir, el salario mínimo mensual de 9 mil 582 pesos no alcanza siquiera para cubrir esa canasta alimentaria familiar.
El aumento salarial es, por tanto, un avance real en poder adquisitivo, pero persiste una brecha importante cuando se compara con las necesidades de un hogar.
POBREZA LABORAL: MÍNIMO HISTÓRICO, PERO SE FRENA LA MEJORA
La pobreza laboral alcanzó 31.9% en el segundo trimestre de 2026, una reducción de 3.2 puntos porcentuales respecto al mismo periodo de 2025, con lo que reporta su nivel más bajo para un segundo trimestre desde 2005, de acuerdo con el INEGI.
El resultado es positivo, pero la tendencia reciente merece atención: en comparación con el primer trimestre de 2026, el indicador repuntó 1.2 puntos, al pasar de 30.7% a 31.9%.
Adicionalmente, si se analiza por ámbito se revelan fuertes disparidades territoriales. Mientras en las zonas urbanas se ubicó en 28.3%, en las áreas rurales fue del 44.7%, una diferencia de 16.4 puntos porcentuales. En otras palabras, casi 45 de cada 100 mexicanos en zonas rurales enfrentan ingresos laborales insuficientes para adquirir la canasta alimentaria, frente a poco más de 28 de cada 100 en las ciudades.
La evolución de los próximos periodos será clave para determinar si el repunte observado recientemente se trata de un ajuste temporal o de un cambio de tendencia.
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