El cambio de administración en el gobierno federal afecta la estabilidad del sistema financiero, generando incertidumbre.
De acuerdo con el Reporte de Estabilidad Financiera para el primer trimestre de 2024 elaborado por el Banco de México (BANXICO), el sistema financiero mexicano mantiene una posición sólida y de resiliencia, a pesar del fenómeno de la inflación y la volatilidad en los mercados financieros que deterioran las condiciones globales.
Análisis de Riesgos
A través de la Encuesta Semestral sobre la Percepción del Riesgo Sistémico, realizada por el Banco de México entre los directores de administración de riesgos de diversas instituciones financieras, como afores, aseguradoras, bancos comerciales, casas de bolsa y fondos de inversión, se puede identificar cuáles son las principales fuentes de riesgo para el sistema financiero. Estos riesgos pueden originarse de factores externos, nacionales o no financieros.
Riesgos financieros externos
El principal riesgo financiero externo mencionado por el 88% de las instituciones financieras es el incremento de la inflación por encima de los niveles esperados. Este riesgo aumentó en mayo de 2024 en dos puntos porcentuales respecto a lo reportado en noviembre de 2023.
Otro riesgo significativo que perciben los expertos es el deterioro en las perspectivas de crecimiento en la economía global, con un 73% mencionándolo. En seguida, se posicionó, la volatilidad en los precios de las materias primas (66%), cambios desordenados en tasas de interés extranjeras (64%) y deterioro de las condiciones del mercado externo, provenientes de la volatilidad cambiaria, depreciación y falta de liquidez (61%).
Tabla 1. Principales fuentes de riesgo para el sistema financiero. Por ciento del total de instituciones.
Fuente: BANXICO (2024).
En comparación con noviembre de 2023, el riesgo que se hizo más latente fue la volatilidad en los precios de las materias primas, aumentando en 12 puntos porcentuales, al pasar de 54% a 66% en mayo de 2024.
Estas fluctuaciones tendrían un impacto considerable en la economía nacional, ya que elevarían los costos de producción para las empresas, lo que, a su vez, provocaría un aumento en los precios de los productos finales, abonando a la ya de por sí alta inflación.
Otras consecuencias significativas serían las siguientes:
- Aumento en el costo de las importaciones, afectando la balanza comercial y la deuda externa.
- Cambios bruscos en los precios de los activos financieros relacionados con las materias primas.
- Incremento de los costos de transporte y logística, provocando disrupciones en las cadenas de suministro de las empresas.
- Reducción del margen de beneficio de las industrias dependientes de las materias primas.
- Ajustes en tasas de interés para controlar la inflación.
En resumen, el aumento en los precios de las materias primas puede tener un efecto dominó en la economía global, afectando desde los precios al consumidor hasta las políticas económicas y ambientales.
Riesgos financieros internos
El principal riesgo interno que perciben los expertos financieros sigue siendo la inflación, con un 77% de ellos anticipando que será superior a lo proyectado. Además, el 73% considera que el deterioro de las finanzas públicas es una fuente importante que podría alterar las condiciones del sistema financiero mexicano.
Otras fuentes de desequilibrio incluyen el deterioro en las perspectivas de crecimiento de la economía del país (71%), empeoramiento de la calificación crediticia soberana (63%), y las decisiones en política fiscal, financiera y económica, mencionadas por el 55%.
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A nivel nacional, la incertidumbre se incrementa con el cambio de administración federal que se realizará el 1 de octubre, cuando Claudia Sheinbaum asuma la presidencia. Este cambio de liderazgo introduce un elemento adicional de riesgo, dado que el nuevo gobierno deberá enfrentar los desafíos económicos y financieros en un entorno global complejo.
La capacidad de la administración de Sheinbaum para implementar políticas efectivas y estabilizadoras será crucial para mitigar estos riesgos internos. La transición puede afectar la confianza de los inversionistas y la estabilidad de las finanzas públicas, influenciando directamente el desempeño económico y la estabilidad financiera del país en los próximos meses.
Riesgos no financieros
El riesgo no financiero más imperante que detectan el 94% de las instituciones son los conflictos geopolíticos y sociales provenientes de Medio Oriente, los cuales incrementan la aversión al riesgo y disminuyen la certidumbre y estabilidad a nivel global.
Estos conflictos pueden causar fluctuaciones en los precios de las materias primas, especialmente el petróleo, lo que a su vez afecta la inflación, las tasas de interés y las políticas económicas en diversas regiones.
Además, la incertidumbre política y económica derivada de estos conflictos puede llevar a una menor inversión extranjera y a una mayor volatilidad en los mercados financieros, afectando negativamente el crecimiento económico y la confianza de los inversores a nivel mundial.
Por otro lado, un 81% identificó los riesgos cibernéticos y tecnológicos como una fuente inestabilidad, mientras que un 73% considera que el cambio climático representa un riesgo latente. Esto se debe a que fenómenos como sequías, inundaciones, lluvias intensas, calor extremo, plagas, entre otros, son cada vez más frecuentes y afectan los niveles de producción.
Asimismo, la inseguridad y la violencia también fueron reconocidos como riesgos por un 67% de los encuestados y el 49% mencionó el deterioro del estado de derecho e impunidad como preocupaciones importantes.
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